A股四大上市险企首月保费超4000亿 同比增长13.5%

申博代理 2019-02-20 00:21:53 来源:证券日报 作者:苏向杲 7个月7倍

  截至昨日晚间,A股四大上市险企国寿股份、中国平安(行情601318,诊股)(港股02318)、中国太保(行情601601,诊股)(港股02601)、新华保险(行情601336,诊股)(港股01336)悉数披露了2019年1月份未经审计的保费数据。据《证券日报》记者统计,今年1月份这四家险企合计保费为4013亿元,同比增长13.5%。

  具体来看,中国人寿(行情601628,诊股)(港股02628)、中国平安、中国太保、新华保险1月份原保费分别为1578亿元、1565.5亿元、 670.3亿元、 199.3亿元,同比分别增长24%、8%、6%、7%。

  从不同公司寿险业务来看,申万宏源(行情000166,诊股)(港股00218)证券研报认为,国寿强调“突出价值、规模积极”的开门红策略,鑫享金生A/B款新单保费已超越2018年整体开门红水平;太保寿险“利享年年”预期整体规模与2018年“利赢年年”规模基本一致,但营销时点推迟1个月;新华推行健康险与附加险主题下稳步销售年金险,整体结构大幅改善。行业淡化开门红时点数据,着眼全年保障产品稳健增长,利好长期发展。

  天风证券(行情601162,诊股)研报认为,目前各公司已全面转向保障型产品推动,预计代理人销售能力逐步加强(产品适应及基础管理、培训加强)及增员情况有望好转(个税改革大幅降低代理人税负、就业困难环境下保险公司增员难度降低)将驱动保障型产品取得较好增长。

  就寿险业今年的发展趋势,在近期的一个行业大会上,原新华保险董事长万峰研判了2019年寿险业务情况。他认为,2019年的新单保费(首年保费)可能还是会继续负增长。

  万峰分析新单负增长的原因有三:其一,理财型保险业务还会继续下降;其二,相较于银行理财等产品,保险理财型产品的竞争力下降;其三,各家公司从理财险转到健康险,健康险2019年会大幅增长30%,但后者的增长体量小,增长额度不足以弥补理财型产品下降造成的缺口。

  万峰认为,2019年寿险业的续期保费增速,将从30%以上的高增速,大幅降至个位数。而总保费(新单+续期)如果做好的话可能持平,做得不好的话很可能会出现负增长。

  近期,就2019年寿险业的发展,麦肯锡咨询发布报告则表示,中国寿险市场在过去20年经历了高速增长。对比欧美等成熟市场,中国寿险市场目前渗透率仍相对较低。随着市场走向成熟,寿险公司的盈利模式也在从资产驱动向负债驱动转变,对客户需求的把握和价值创造将愈发重要。展望未来,回归保障的政策引导、大众富裕阶级崛起、老龄化、科技应用等因素将影响寿险业的下一步发展。中国寿险行业正处于十字路口,能否开发出符合客户保障需求的创新产品,将是行业能否持续健康发展的关键所在。深刻理解保障内涵和客户需求,打造寿险产品的保障升级和创新能力,将成为未来寿险企业的核心竞争力。

  从上市险企财险来看,非车业务占比持续提升,车险增速趋势放缓背景下非车业务成为增长亮点。2018年新车销售增速持续低迷,全年新车销售负增长2.8%;据申万汽车组预计,中国未来10年新车年销量复合增速维持在1-3%左右,保有量将持续提升,预计15年左右保有量有望翻倍。行业商车费改在严监管推进下预期将利于规模、渠道与风控等均具优势的龙头险企,行业头部集中效应进一步显现,2018年险企在高有效税率与较高赔付影响下业绩触底,关注龙头险企2019年费用率把控及在农险和责任险等非车领域布局。

  投资建议方面,申万宏源提到,可关注板块周期与成长属性兼备,开门红节奏分化,行业回归保障、价值稳步增长。短期负债端开门红保费预期反映充分,对板块冲击影响减弱;先前压制保险板块估值的长端利率逐步企稳,建议关注长端利率边际修复后情绪和估值低点的板块机会。当前估值切换至2019年PEV为0.6-1.0倍,处于历史估值底部。

关键词阅读:A股 险企 保费

责任编辑:付健青 RF13564
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